В десятилетие с 1904 по 1914 год государственные доходы России ежегодно увеличивались. Даже годы русско-японской войны и революционной смуты не подорвали финансовое положение в стране.

Помощь пострадавшим от неурожая, строительство железных дорог, восстановление броненосного флота после войны потребовали значительных средств казны.

Тем не менее, несмотря на колоссальные расходы, российская финансовая система была стабильной и к 1914 году обеспечила условия для небывалого экономического роста. Все эти трудные годы министром финансов Российской империи был Владимир Николаевич Коковцов.